КОЭФФИЦИЕНТ МОНЕТИЗАЦИИ ЭКОНОМИКИ

(уровень монетизации) отношение «широких денег» к ВВП. Под «широкими деньгами» понимается реальный денежный агрегат М2 плюс валютные депозиты центральных (национальных) банков, номинированные в конвертируемой валюте. В ряде случаев К.м.э. рассчитывается упрощенно – как отношение М2/ВВП. Этот показатель характеризует объем реальной денежной массы в стране на определенный год. От уровня монетизации зависят возможности государства заимствовать деньги на внутр. финанс. рынке, а также выполнять программы соц. поддержки и решать задачи хозяйств. развития. Непонимание сущности К.м.э., и прежде всего – различия между номинальной и реальной ден. массой, чревато серьезными ошибками в экономич. политике. Напр., рост ден. эмиссии («ускорение печатного станка») приводит не к увеличению уровня монетизации, как можно было бы предположить, а наоборот, к его сокращению, поскольку быстрый рост номинальной денежной массы ускоряет инфляцию и вызывает «бегство» от нац. валюты, опережающее рост денежных агрегатов, повышение цен, а также соответств. сокращение реальной денежной массы и К.м.э. Чем продолжительнее период высокой инфляции и чем выше сама инфляция, тем ниже К.м.э. Напротив, снижение темпов роста номинальной денежной массы приводит к росту доверия к нац. деньгам и, соответственно, к ремонетаризации экономики (росту К.м.э.). Считается, что самым низким этот коэффициент был в разгар гиперинфляции в Югославии 1993, когда страна была буквально наводнена деньгами и печатались банкноты в миллиард и даже триллион динаров (уровень монетизации составил тогда 0,3% ВВП). Россия, при всей глубине инфляции первых лет рыночных реформ, вышла из нее с К.м.э. около 12% ( выше, чем у нек-рых др. стран СНГ, но ниже, чем у стран переходной экономики, проводивших реформы более решительно, способом т.н. шоковой терапии, и существенно ниже, чем у развитых стран Запада, где К.м.э. доходит до 100%). Низкий К.м.э. явился одной из причин бюджетного кризиса, поразившего страну в последние годы ХХ в